ارزش‌گذاري 5/9 ميليارد دلاري «همراه اول»

در آستانه عرضه اوليه در فرابورس اعلام شد

ارزش‌گذاري 5/9 ميليارد دلاري «همراه اول»

 


گروه بورس – عليرضا باغاني: «همراه اول 5/9ميليارد دلاري دو هفته ديگر به فرابورس مي‌آيد.» اين خبري بود كه ارزشگذار ارتباطات سيار روز گذشته در جمع نمايندگان رسانه‌ها اعلام كرد.

 

محمد آرام، مديرعامل تامين سرمايه امين در اين نشست خبري از عرضه قريب‌الوقوع همراه اول خبر داد و گفت: ارزشگذاري اين شركت به پايان رسيده و اميدنامه و برنامه كسب‌و‌كار اين شركت تكميل شده است تا طي دو هفته آينده فعالان بازار سرمايه حضور اين شركت 5/9 ميليارد دلاري را در فرابورس نظاره‌گر باشند.
وي افزود: همراه اول با
P/E 7/9 مرتبه معادل 97 هزار ميليارد ريال ارزشگذاري شده است، در حالي كه بلوك 50 درصدي مخابرات ايران پيش از اين 78 هزار ميليارد ريال معامله شده بود كه بر اين اساس، ارزش كل مخابرات در محدوده 14 ميليارد دلار برآورد شده بود.
وي گفت: با پايان ارزشگذاري، هيات پذيرش بورس ورود اين شركت بزرگ به فرابورس را بررسي مي‌كند و احتمالا هفته آتي مراسم معارفه و دو هفته ديگر عرضه در فرابورس انجام خواهد شد.
ارزشگذار همراه اول سرمايه ثبت شده همراه اول را 206 ميليارد تومان ذكر كرد و افزود: اين شركت در سال 89، 4هزار ميليارد تومان درآمد پيش‌بيني كرده و پيش‌بيني سود خالص شركت هم در سال جاري 800 ميليارد تومان اعلام شده است، در حالي كه در سال گذشته شركت هزار و 25 ميليارد تومان سود خالص داشته است. افزون‌بر اين با پوشش 400 ميليارد توماني سود مخابرات در 6ماهه اول سال به نظر مي‌رسد كه شركت در سال‌جاري به سود هزار ميليارد توماني يا حتي بيشتر دست يابد.
مديرعامل تامين سرمايه امين تعداد مشتركان همراه اول را 38 ميليون ذكر كرد و گفت: پيش‌بيني شده كه در سال 89 شركت 44 ميليون سيم‌كارت بفروشد و اين در حالي است كه شركت در سال88، 600 ميليارد تومان و 1200 ميليارد تومان براي سال 89 به شركت ارتباطات زيرساخت بابت پروانه پرداخت كرده است.ارزشگذار اپراتور اول گفت: پيش از اين سازمان تنظيم مقررات راديويي را به عنوان ناظر در كنار خود داشت كه با ورود به بورس، سازمان بورس نيز ناظر فعاليت اين شركت مي‌شود و شفافيت آن به ميزان بسيار زيادي افزايش خواهد يافت.وي درباره دليل ورود همراه اول به فرابورس گفت: چون مخابرات به عنوان شركت مادر همراه اول وارد بورس شد، بنابراين عرضه سهام زيرمجموعه در قيمت سهام «اخابر» اثرگذار است و شاخص را هم غيرواقعي مي‌كند. از سويي ديگر در دنيا فرابورس جايگاه بسيار مهمي دارد و نزدك به عنوان بزرگ‌ترين فرابورس دنيا، زماني توانست اين عنوان را به دست آورد كه شركت مايكروسافت در آن پذيرش شد و پيش‌بيني ما هم اين است كه پس از ورود شركت 5/9 ميليارد دلاري همراه اول، فرابورس چنين شرايطي را تجربه كند و در واقع
OTC ايران هم جهش قابل‌توجهي را تجربه خواهد كرد.
مديرعامل تامين سرمايه امين با اشاره به برآورد سودآوري همراه اول توسط يك موسسه حسابرسي و خدمات مالي مطرح خارجي گفت: براساس اين بررسي، درآمد همراه اول ظرف 5 سال آتي 11 درصد و سود آن نيز 7 درصد قابليت رشد دارد.وي گفت: ارتباطات سيار براساس مدل
P/E، 97 هزار ميليارد ريال، براساس مدل EV/EBITDA، (ارزش به سود قبل از بهره، ماليات و كليه استهلاكات) 87 هزار ميليارد ريال و بر مبناي FCFF، 98 هزار ميليارد ريال ارزشگذاري شده است.
وي در برابر اين سوال خبرنگار دنياي اقتصاد كه آيا همراه اول خريدار خارجي دارد، گفت: سهامداران عمده نهايتا تا سقف 10 درصد از سهام همراه اول را متعهد به عرضه شده‌اند و در عرضه اوليه هم سه تا 5 درصد از سهام اين شركت در فرابورس عرضه مي‌شود، اما در اين شرايط ارتباطات سيار به لحاظ ارزندگي بسيار بالا، از دو كشور اندونزي و سوئيس خريدار جدي دارد كه يكي از آنها تقاضاي خريد بلوك 26 درصدي را كتبي به خصوصي‌سازي داده است. اين در حالي است كه ما در شرايط تحريم قرار داريم، با اين حال عرضه اوليه اين شركت در فرابورس پس از تبديل شدن به سهامي عام در گرو ثبت نزد سازمان بورس و اداره ثبت شركت‌ها است.وی نخستین هدف ورود همراه اول به بازار سرمایه را بحث مشارکت عمومی و جذب 38 ميليون مشتری این شرکت اعلام کرد و افزود: ‌مشتریان این شرکت می‌توانند به عنوان سرمایه‌گذار در این شرکت سهیم شوند.
مدیرعامل شرکت تامین سرمایه امین با بیان اینکه بازار سرمایه بهترین مکان برای تامین منابع مالی شرکت‌ها از طریق افزایش سرمایه و انتشار اوراق مشارکت است، اظهار داشت:
همراه اول نیز برای آنکه بتواند مسیر توسعه‌ای خود را سریع‌تر طی کند، درصدد جذب سرمایه‌گذاران است.
وی هدف دوم همراه اول را شفافیت اطلاعات و نظارت بیشتر بر عملکرد این شرکت اعلام کرد و گفت:‌ بر اساس قانون، نهاد ناظر بر فعالیت این شرکت، سازمان تنظیم مقررات و ارتباطات رادیویی است، اما با ورود به بازار سرمایه، سازمان بورس و اوراق بهادار نیز بر فعالیت‌های این شرکت نظارت خواهد کرد.
آرام با بیان اینکه شرکت مخابرات هم اکنون در بورس اوراق بهادار تهران حضور دارد، افزود:‌ شرکت ارتباطات سیار بخش مهمی از دارایی‌های مخابرات را تشکیل می‌دهد که ورود همراه اول در فرابورس موجب شفافیت بیشتر شرکت مخابرات می‌شود.مدیرعامل شرکت تامین سرمایه امین کسب معافیت مالیاتی را از دیگر اهداف همراه اول اعلام کرد و اظهار داشت:‌ با ورود این شرکت به بازار سرمایه، 60 تا 70 میلیارد تومان صرفه‌جویی مالیاتی برای این شرکت ایجاد خواهد کرد.وی با اشاره به اینکه ارتباطات سیار جزء جذاب‌ترین صنايع در جهان است،‌ گفت:‌ ورود شرکت ارتباطات سیار امکان سرمایه‌گذاری را برای عموم مردم ایجاد می‌کند تا آنان در سودآوردی این شرکت سهیم شوند.
وي پيش‌بيني كرد: با توجه به ارزش ذاتي 97 هزار ميليارد ريالي، سهام همراه اول در فرابورس با استقبال مواجه شود، همچنين از لحاظ تئوریک نیز همیشه حرکت قیمت سهام به سمت ارزش ذاتي سهام است، به طوری که در یک بازار کارآ، قیمت و ارزش تقریبا برابر هم قرار می‌گیرد.
آرام نرخ رشد بلندمدت این شرکت را در شرایط نامطلوب 7 درصد اعلام کرد و گفت:‌ در افق رشد آتی این شرکت، بحث درآمدهای ناشی از خدمات جدید از جمله اینترنت پر سرعت، ارائه خدمات مالی،‌ خدمات تصویری دیده نشده است که می‌تواند سود همراه اول را افزایش دهد.آرام اظهار داشت:‌ همراه اول پس از تصویب مجمع و نظر مالکانش می‌تواند ظرف دو ماه آینده سرمایه خود را از 200 به 1000 میلیارد تومان افزایش دهد كه تامین این سرمایه نیازمند جلب مشارکت سایر سرمایه‌گذاران است و امکان تامین این مبلغ خارج از بورس دشوار خواهد بود.
 

 

راهبر